山西证券股份有限公司徐风,刘斌近期对五洲新春603667）进行研讨并发布了研讨陈述《募投项目部分改变，逐渐扩展丝杠产能》，本陈述对五洲新春给出增持评级，当时股价为14.53元。

  9月24日晚，公司发布了重要的公告，改变部分征集资金出资项目。原项目为年产2200万件4兆瓦(MW)以优势电机组精细轴承滚子技改项目，新项目为线控履行体系中心零部件研制与产业化项目，将原项目征集资金剩下本金金额1.4亿元悉数改变投入到新项目中，新项目总出资金额约为1.6亿元。事情点评

  新项目大多数都用在丝杠出产，拟投产时刻为2027年2月底前。1)建造期约30个月：估计2024年9月开端建造，2027年2月底前投产运转。2)新产品主要为丝杠：详细包含轿车转向体系丝杠螺母副、线控刹车体系丝杠螺母副、反向行星滚柱丝杠及微小型滚珠丝杠和轿车轮毂轴承单元等。3)拟

  收购设备约1.36亿元，占总出资额84.7%。设备包含数控外圆磨床、全自动装配线、数控内螺纹磨床、热处理设备、超声波清洗线、检测设备等出产及辅佐设备。4)项目收益测算：估计达产后每年新增净利润5501.4万元，内部收益率(所得税后)为26.81%，出资回收期为5.92年(含建造期)

  丝杠产能将逐渐扩展，此前已建造两个专业化丝杠车间。轿车用丝杠发展相对较快，重视后续定点及订单落地状况；人形机器人用行星滚柱丝杠已完成小批量出售，后续还需重视下流客户的发展，看好该事务中长期增加潜力。

  原有风电滚子项目，遭到下流需求节奏影响，现有产能已充沛匹配。从本年运营状况去看，Q2开端慢慢地改进，此外，公司受让洛阳LYC轴承股权8.4972%，有助于加强风电滚子商品市场的开辟以及两边的技能互补。

  技能研制、新品开发及项目出资没有抵达预期危险；原材料价格动摇的危险；风电职业方针变化危险；汇率动摇的危险。

  数据中心依据近三年发布的研报数据核算，开源证券孟鹏飞研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为72.58%，其猜测2024年度归属净利润为盈余1.87亿，依据现价换算的猜测PE为28.49。

  该股最近90天内共有9家组织给出评级，买入评级6家，增持评级3家；曩昔90天内组织方针均价为14.79。